A Beijing Sai Microelectronics Co., Ltd. (doravante denominada “Sai Microelectronics”) não esperava que um plano de aquisição que havia assinado um acordo no final do ano passado não se concretizasse.
Em 10 de novembro, a Sai Microelectronics anunciou que na noite de 9 de novembro (horário de Pequim), a empresa e as subsidiárias nacionais e estrangeiras relevantes receberam o documento de decisão oficial do Ministério Federal Alemão de Assuntos Econômicos e Ação Climática, proibindo o Silex da Suécia (totalmente -subsidiária da Sai Microelectronics na Suécia) da aquisição da Germany FAB5 (a German Elmos está localizada em Dortmund, North Rhine Westphalia, Alemanha).
A Sai Microelectronics disse que a Sweden Silex apresentou o pedido de FDI para esta transação de aquisição ao Ministério Federal Alemão de Assuntos Econômicos e Ação Climática em janeiro de 2022. Desde então, Silex da Suécia e Elmos da Alemanha mantiveram contato próximo com o Ministério Federal de Assuntos Econômicos e Ação Climática da Alemanha.Este intenso processo de revisão durou cerca de 10 meses.
Os resultados da revisão não foram os esperados.Sai Microelectronics disse ao repórter do 21st Century Business Herald: “Este resultado é muito inesperado para ambos os lados da transação e é inconsistente com nossos resultados esperados”.Elmos também “expressou pesar” sobre o assunto.
Por que essa transação “totalmente motivada pelo negócio de expandir os negócios” causou a vigilância e obstrução do Ministério Federal Alemão de Assuntos Econômicos e Ação Climática?Vale a pena notar que, não muito tempo atrás, a COSCO Shipping Port Co., Ltd. também encontrou obstáculos em sua aquisição do Terminal de Contêineres de Hamburgo, na Alemanha.Após discussão, o governo alemão finalmente concordou com um plano de “compromisso”.
Quanto ao próximo passo, Sai Microelectronics disse a 21 repórteres que a empresa recebeu os resultados formais ontem à noite e agora está organizando uma reunião para discussão relevante.Não há um próximo passo claro.
Em 9 de novembro de 2022, Zhao Lijian, porta-voz do Ministério das Relações Exteriores da China, disse em resposta a perguntas relevantes em uma coletiva de imprensa regular que o governo chinês sempre incentivou as empresas chinesas a conduzirem cooperação de investimento mutuamente benéfica no exterior de acordo com os negócios princípios e regras internacionais e com base no cumprimento das leis locais.Os países, incluindo a Alemanha, devem fornecer um ambiente de mercado justo, aberto e não discriminatório para a operação normal das empresas chinesas e não devem politizar a cooperação econômica e comercial normal, muito menos se envolver em protecionismo com base na segurança nacional.
Uma proibição
A aquisição comercial de empresas alemãs por empresas chinesas falhou.
Em 10 de novembro, a Sai Microelectronics anunciou que na noite de 9 de novembro (horário de Pequim), a empresa e suas subsidiárias nacionais e estrangeiras receberam o documento de decisão oficial do Ministério Federal Alemão de Assuntos Econômicos e Ação Climática, proibindo a Sweden Silex de adquirir a Alemanha FAB5.
No final do ano passado, ambas as partes da transação assinaram o respectivo contrato de aquisição.De acordo com o anúncio, em 14 de dezembro de 2021, a Sweden Silex e a Germany Elmos Semiconductor SE (empresa listada na Bolsa de Valores de Frankfurt da Alemanha) assinaram o Equity Purchase Agreement.Suécia A Silex pretende adquirir os ativos relativos à linha de fabricação de chips automotivos da Germany Elmos localizada em Dortmund, North Rhine Westphalia, Alemanha (Alemanha FAB5) por 84,5 milhões de euros (incluindo 7 milhões de euros de produto de trabalhos em andamento).
Sai Microelectronics disse ao repórter do 21st Century Economic News: “Esta transação é totalmente motivada pelo negócio de expandir o campo de negócios.Esta é uma boa oportunidade para reduzir o layout da indústria de fabricação de chips automotivos, e o FAB5 é compatível com nossos negócios existentes”.
O site oficial da Elmos mostra que a empresa desenvolve, produz e comercializa semicondutores utilizados principalmente na indústria automobilística.Segundo a Sai Microelectronics, os chips produzidos pela linha de produção alemã (Alemanha FAB5) a serem adquiridos desta vez são utilizados principalmente na indústria automobilística.Esta linha de produção era originalmente uma parte interna da Elmos sob o modelo de negócios IDM, fornecendo principalmente serviços de fundição de cavacos para a empresa.Atualmente, o cliente FAB5 da Alemanha é Elmos, Alemanha.Claro, há uma ampla gama de fabricantes cooperativos de chips produzidos, incluindo fornecedores de várias peças de automóveis, como continente alemão, Delphi, Dianzhuang japonês, Hyundai coreano, Avemai, Alpine, Bosch, LG Electronics, Mitsubishi Electronics, Omron Electronics, Panasonic , etc
Sai Microelectronics disse ao 21º repórter: “Desde a assinatura do acordo, o processo de transação entre a empresa e a Elmos, na Alemanha, durou quase um ano.O plano é avançar constantemente para a entrega final.Agora, esse resultado é muito inesperado para os dois lados da transação, o que é inconsistente com o resultado esperado.”
Em 9 de novembro, Elmos também divulgou um comunicado de imprensa sobre o assunto, dizendo que a transferência da nova tecnologia micromecânica (MEMS) da Suécia e o importante investimento na fábrica de Dortmund poderiam ter fortalecido a produção de semicondutores da Alemanha.Devido à proibição, a venda da fábrica de wafer não pode ser concluída.As empresas relevantes Elmos e Silex lamentaram esta decisão.
Elmos também mencionou que após cerca de 10 meses de intenso processo de revisão, o Ministério Federal Alemão de Assuntos Econômicos e Ação Climática indicou uma aprovação sujeita a condições às partes interessadas e apresentou uma minuta de aprovação.A proibição agora anunciada foi decidida imediatamente antes do final do período de revisão, e nenhuma audiência necessária foi dada a Silex e Elmos.
Pode-se ver que ambas as partes da transação lamentam muito essa transação “prematura”.Elmos disse que analisará cuidadosamente as decisões recebidas e se houve violações graves dos direitos das partes, e decidirá se tomará medidas legais.
Dois regulamentos de revisão
De acordo com o comunicado do Ministério Federal Alemão para Assuntos Econômicos e Ação Climática, esta transação é proibida “porque a aquisição colocará em risco a ordem pública e a segurança da Alemanha”.
Robert Habeck, Ministro da Economia da Alemanha, disse na coletiva de imprensa: “Quando uma infraestrutura importante está envolvida ou existe o risco de que a tecnologia flua para compradores de fora da UE, devemos prestar muita atenção às aquisições de empresas”.
Ding Chun, diretor do Centro de Estudos Europeus da Universidade de Fudan e professor da União Europeia Jean Monet, disse ao 21st Century Economic Reporter que a capacidade de produção e a competitividade da China estão melhorando constantemente, e a Alemanha, como uma potência industrial tradicional, não está adaptada para isso.Esta transação envolve a fabricação de chips automotivos.No contexto da falta geral de núcleos na indústria automobilística, a Alemanha está mais nervosa.
Vale ressaltar que em 8 de fevereiro deste ano, a Comissão Europeia aprovou o European Chips Act, que visa fortalecer o ecossistema de semicondutores da UE, garantir a elasticidade da cadeia de fornecimento de chips e reduzir a dependência internacional.Pode-se ver que a UE e seus estados membros esperam alcançar maior autonomia no campo de semicondutores.
Nos últimos anos, alguns funcionários do governo alemão repetidamente colocaram “pressão” na aquisição de empresas chinesas.Não muito tempo atrás, a COSCO Shipping Port Co., Ltd. também encontrou obstáculos em sua aquisição do Terminal de Contêineres de Hamburgo, na Alemanha.Da mesma forma, este contrato de compra e venda de ações foi assinado no ano passado e ambas as partes concordaram em comprar e vender 35% das ações da empresa-alvo.Há alguns dias, o caso da aquisição do porto causou polêmica na Alemanha.Alguns funcionários do governo alemão acreditavam que esse investimento expandiria desproporcionalmente a influência estratégica da China na infraestrutura de transporte alemã e europeia.No entanto, o primeiro-ministro alemão Schultz tem promovido ativamente esta aquisição e, finalmente, promoveu um plano de “compromisso” – aprovando a aquisição de menos de 25% das ações.
Para essas duas transações, as “ferramentas” que o governo alemão obstruiu foram o Foreign Economic Law (AWG) e o Foreign Economic Regulations (AWV).Entende-se que esses dois regulamentos são a principal base legal para o governo alemão intervir nas atividades de investimento de investidores estrangeiros na Alemanha nos últimos anos.Zhang Huailing, professor associado da Faculdade de Direito da Southwestern University of Finance and Economics e doutor em direito pela Humboldt University em Berlim, Alemanha, disse ao 21st Century Economic Reporter que esses dois regulamentos autorizam o Ministério Federal Alemão de Assuntos Econômicos e Ação Climática para revisar a fusão e aquisição de empresas alemãs por investidores estrangeiros da UE e de fora da UE.
Zhang Huailing informou que, desde que a Midea adquiriu a KUKA em 2016, o governo alemão revisou frequentemente os regulamentos acima.De acordo com a última revisão dos Regulamentos Econômicos Estrangeiros, a revisão de segurança do investimento estrangeiro alemão ainda está dividida em duas áreas: “revisão especial de segurança da indústria” e “revisão de segurança intersetorial”.A primeira destina-se principalmente a áreas militares e outras afins, sendo que o limite para revisão é que os investidores estrangeiros obtenham 10% dos direitos de voto da empresa-alvo;A “análise de segurança entre setores” é diferenciada de acordo com os diferentes setores: primeiro, o limite de 10% de votação é aplicado às fusões e aquisições de sete empresas estatutárias de infraestrutura chave (como operadoras de infraestrutura chave e seus principais fornecedores de componentes reconhecidos pelo departamento de segurança , e empresas de mídia pública);Em segundo lugar, as 20 principais tecnologias estatutárias (especialmente semicondutores, inteligência artificial, tecnologia de impressão 3D etc.) aplicam o limite de revisão de 20% dos direitos de voto.Ambos precisam ser declarados com antecedência.O terceiro são outros campos, exceto os campos acima.O limite de 25% de votação é aplicável sem declaração prévia.
No caso de aquisição de portos da COSCO Shipping, 25% tornou-se um limite importante.O gabinete alemão afirmou claramente que, sem um novo procedimento de revisão de investimentos, esse limite não pode ser excedido no futuro (novas aquisições).
Quanto à aquisição sueca da Silex da alemã FAB5, Zhang Huailing destacou que a Sai Microelectronics enfrentou três pressões principais: primeiro, embora o adquirente direto dessa transação fosse uma empresa localizada na Europa, a lei alemã previa cláusulas antiabuso e de evasão, ou seja, se o acordo de transação foi projetado para contornar a revisão de adquirentes terceirizados, mesmo que o adquirente fosse uma empresa da UE, ferramentas de revisão de segurança poderiam ser aplicadas;Em segundo lugar, a indústria de semicondutores está claramente listada no catálogo de tecnologias-chave “que podem ameaçar a ordem pública e a segurança em particular”;Além disso, o maior risco da revisão de segurança é que ela pode ser lançada ex officio após a revisão, e já houve casos de aprovação e revogação.
Zhang Huailing introduziu que “os princípios legislativos da Lei Econômica Estrangeira estipulam a possibilidade de intervenção do Estado nas trocas econômicas e comerciais estrangeiras.Esta ferramenta de intervenção não era usada com frequência antes.Porém, com as mudanças na geopolítica e na economia dos últimos anos, essa ferramenta tem sido cada vez mais utilizada”.A incerteza das atividades de investimento das empresas chinesas na Alemanha parece ter aumentado.
Dano triplo: para si mesmo, para os outros, para a indústria
Não há dúvida de que tal politização comercial não beneficiará nenhuma das partes.
Ding Chun disse que, atualmente, os três partidos na Alemanha estão no poder em conjunto, enquanto o Partido Verde e o Partido Liberal Democrata têm uma voz forte para se livrar de sua dependência da China, o que tem interferido muito na cooperação comercial entre a China e Alemanha.Ele disse que a politização das questões econômicas e o isolamento artificial na cooperação empresarial estão em conflito com os princípios e conceitos de globalização, livre comércio e livre concorrência defendidos pela Alemanha, e até mesmo contra eles em certa medida.Tais atos são prejudiciais para os outros e para si mesmos.
“Para ele, isso não é favorável à operação econômica da Alemanha e ao bem-estar da população local.Em particular, a Alemanha enfrenta atualmente uma enorme pressão descendente sobre a economia.Para ele, essa vigilância e prevenção contra outros países também é um grande prejuízo para a recuperação econômica global.E, atualmente, a vigilância da Alemanha contra empresas chinesas que adquirem empresas alemãs não melhorou.”Ding Chun disse.
Para a indústria, também é uma nuvem negra.Como Elmos mencionou, esta transação “poderia ter fortalecido a produção alemã de semicondutores”.Duan Zhiqiang, sócio fundador do Wanchuang Investment Bank, disse ao 21st Century Economic Report que o fracasso desta aquisição foi lamentável, não apenas para as empresas, mas também para toda a indústria.
Duan Zhiqiang disse que a difusão da tecnologia industrial geralmente se espalha de regiões maduras para mercados emergentes.No caminho normal de desenvolvimento da indústria de semicondutores, com a difusão gradual da tecnologia, mais recursos sociais e industriais serão atraídos para participar dela, de modo a reduzir continuamente os custos de produção, promover a iteração tecnológica da indústria e promover a aplicação aprofundada de cenários tecnológicos.
“No entanto, com base no fato de que os Estados Unidos ou outros países desenvolvidos adotaram tais medidas, é na verdade uma nova forma de protecionismo comercial.Não é propício ao desenvolvimento saudável de toda a indústria impedir artificialmente a promoção e o desenvolvimento de novas tecnologias, quebrar o vínculo entre as indústrias e atrasar a atualização e a iteração da tecnologia de toda a indústria”.Duan Zhiqiang acreditava que se ações semelhantes fossem replicadas para outras indústrias, isso seria mais prejudicial para a recuperação econômica global e não haveria vencedor no final.
O ano de 2022 marca o 50º aniversário do estabelecimento das relações diplomáticas entre a China e a Alemanha.A cooperação comercial entre os dois países tem uma longa história.Diante da incerteza econômica global, as atividades econômicas e comerciais bilaterais permanecem ativas.De acordo com o Relatório de Investimentos de Empresas Estrangeiras na Alemanha de 2021, emitido pela Agência Federal Alemã de Comércio Exterior e Investimentos, o número de projetos de investimento chineses na Alemanha em 2021 será de 149, ocupando o terceiro lugar.De janeiro a setembro deste ano, o investimento real da Alemanha na China aumentou 114,3% (incluindo dados de investimento por portos francos).
O professor da Escola de Negócios Internacionais e Economia da Universidade de Negócios Internacionais e Economia Wang Jian, diretor do Departamento de Negócios Internacionais e Cooperação Econômica, disse ao 21st Century Economic Reporter: “Atualmente, a distância invisível entre os países ao redor do mundo está ficando cada vez menor, e a interdependência e influência mútua entre os países estão ficando cada vez mais profundas.Claro, isso levará facilmente a vários conflitos e disputas, mas independentemente de qual país, como obter confiança mútua e um ambiente de desenvolvimento estável no mundo é o principal fator que determina o destino futuro.”
Horário da postagem: 11 de novembro de 2022